星空体育官网假设苹果如故采用库克式的“完好治理寻求极致的财政再现，疏忽根本立异，正在当古人为智能急迅生长的期间，苹果或许会跌出顶级科技公司的队伍。
从2007年推出第一代iPhone手机初步，苹果公司初步了产生式的拉长星空体育官网。纵然进入库克期间，不乏对苹果缺乏立异的质疑，但苹果公司平素改良着公司的市值纪录。2018年8月苹果公司市值赶上1万亿美元，成为第一家市值过万亿美元的美国公司。其后，苹果正在2020年8月和2022年1月，先后成为首家冲破2万亿和3万亿美元市值的公司。
苹果公司的拉长神话正在大说话模子横空出生之后初步受到挑衅，继微软之后，英伟达正在表地岁月2024年6月5日以3.011万亿美元，超越苹果3.003万亿美元的市值，成为环球市值第二高的企业（图1）。
笔者以为，正在渐进式立异期间苹果公司的“完好治理”，成立了卓绝的财政回报，而由此造成的道途依赖，使得苹果公司面临冲破性立异时，陷入了计谋线年苹果、英伟达、微软公司市值（亿美元）注：2010~2023年三家公司的市值为年终市值；2024的市值为表地岁月2024/6/5市值。原料起源：东方家当Choice
从苹果公司的生长史书看，公司的振兴，始于1997年乔布斯的回归。回归苹果公司后，乔布斯大幅精简公司的产物线，聚焦部分数字兴办市集。2001年5月公司设备第一家苹果零售店，用于出售和涌现苹果兴办，并削减公司对渠道商的依赖；同年10月iPod推出，引颈了数字播放器期间，苹果初步强势振兴。2003年iTunes音笑商号上线，苹果正在正在线音笑分发范畴，疾速打造领域上风，设备分发、播放一体化的实质平台。2007年6月iPhone手机颁布，苹果计谋重心由电脑转向部分数字产物。2008年，App Store上线，延续了iPod的软件分发与硬件行使一体化的平台形式，进一步加强了公司对财富链的整合、限度才具。2010年iPhone4颁布，惹起第一次苹果手机抢购潮，苹果公司市值产生第一轮的暴涨。据市集观察机构IDC的统计数据，至2023年苹果手机已累计出售23.2亿部，成为公司史书上最为抢手的产物。据苹果公司年报数据显示，2024年1季度，iPhone手机达成了1157亿美元的收入占公司总营收的55%（图2）。
有了iPhone营收的强力支撑，苹果对其他营业犹如不那么“珍重”。特别是对软件和任事的立场与其他科技巨头比拟，显得有些顽固。纳德拉接任微软CEO后，鼎力饱动微软向云和AI转型。而比较苹果公司，正在2024年1季度，苹果公司的软件任事营收为469.8亿美元，占公司总营收的22%。这一营收与微软、谷歌等公司比拟明显弱了许多。
固然每个公司的计谋要点差异，咱们不行大略地评议苹果公司正在软件任事市集太甚顽固，但正在大模子期间，强大的算力和数据存储的需求下，不或许一律由当地客户端施行运算，“云+端”将成为新的主流形式，苹果正在云计较进入上的缓慢，让咱们顾忌其正在AI期间，能否连续坚持上风。
图2 苹果公司 2024年1季度各产物营收（亿美元） 原料起源：东方家当Choice
其次，苹果正在芯片上的研发途径正在大模子振兴的期间也面对挑衅。正在大模子锻练阶段，领域律例（Scaling Law）如故存正在，即大模子的本能与锻练领域如故正闭联，这会连续推高对GPU的算力需求。其余，现正在的大模子紧要集结正在天然说话惩罚方面，多模态大模子还未饱满生长，大模子要成为真正的通用人为智能，还需求达成多模态的才具，这比拟现正在的锻练，需求更增强大的GPU算力。目前这一市集根本被英伟达所垄断。苹果M系列CPU不或许介入。
正在推理阶段，CPU异构运算的形式或许会逐渐成为主流，即“CPU+内置GPU+NPU”的形式。目前英特尔和AMD的异构CPU慢慢正在推向市集。正在Windows的支撑下，高通（ARM架构CPU）也正在踊跃入局。假设治理使用圭臬兼容性题目，ARM多中枢、低功耗的架构正在方今多线程运算需求越来越大，用户越来越闭心能耗的状况下星空体育官网，ARM架构将成为一股弗成疏忽的气力。
完好的价钱政策，覆盖了立异的缺乏供应链治理身世的库克，正在担负苹果公司CEO之后，固然被质疑缺乏立异，但苹果公司的市值却不停创出新高。回来库克期间的苹果公司再现，咱们呈现库克是一位卓绝的运营者超越。但正如倾覆式立异表面提出者克里斯藤森正在《立异者的困境》一书中指出的，“完好的治理，或许是公司打击的本源”。
比如iPhone手机、iPad平板电脑、MAC电脑每一代的低端机型，固然价钱相对较低，但往往存储空间绝顶窄幼，以诱行使户购置更为腾贵的高端型号，以此取得更高的出售利润。正在苹果公司供应链的运营上，库克的功效也绝顶卓绝。库克闭塞了苹果正在美国的工场，将筑筑营业向环球界限表包，同时苹果正在美国国内的配送核心、货仓等也举办了大宗闭停。苹果固定资产占总资产的比宏大幅低重，2000年之后，苹果平素将该比例限度正在10%以下的秤谌。这一秤谌与险些以纯软件营业为主的微软相当。固定资产占总资产的比重低重，抬高了资产的活动性，削减折旧，减少利钱收入，为公司应付危险、呈现好的收购时机，供应了充实的现金保证。苹果将坐褥闭键表包，也带来了供货危害，一朝供应链不行定时供货，对赢余将形成极大的影响。得益于苹果公司产物线的精简，苹果确保每一类产物都有巨额的采购需求，抬高了苹果对上游供应商的议价才具。苹果对症结零部件通常寻找两家足下的供应商，以避免供货危害，抬高本身议价才具。
供应链的效用最直接的展现，是苹果公司具有极低的库存周转天数。苹果公司的库存周转天数不妨限度正在10天以内。举动比较，以物流高效著称的亚马逊，其库存周转天数正在40天足下。
正在华尔街看来，库克的治理或许堪称完好超越。正在财富形式以渐进式立异为主的期间，苹果公司对用户需求的深入洞察和卓绝的供应链效用，为公司成立了极高的逐鹿壁垒，为公司带来了源源不停收入，这也不停推高了苹果公司的股价。然而当财富形式生长到冲破性立异的岁月，苹果的立异计谋就受到了挑衅。
为诠释苹果公司的研发计谋，笔者选择了微软和英伟达两家公司举动比较。咱们选择上述三家公司2014~2023年研发支拨占公司主生意务收入的比例超越，与公司同期EBITDA（税息折旧及摊销前利润，量度企业主生意务形成现金流的才具）年均复合拉长率之间的闭连举办对照，结果如图3所示。从2014~2023年，英伟达进入了14%的营收举办研发，EBITDA复合拉长率到达了43%。苹果公司的研发仅用了营收中的8%，EBITDA复合拉长率为也约莫坚持正在8%，属于进入回报相对平常的秤谌。而黄仁勋持久对研发的高强度投正在即日结果得到回报。
图3 苹果公司 2014~2023 研发进入与公司拉长状况 ，原料起源：东方家当Choice
与夸大根性情研发的微软、英伟达等公司差异，苹果公司并不夸大从零初步的根本立异，而是更偏疼收购拥有使用远景的创业公司，将其技巧订正，融入现有产物中。这种政策削减了研发危害，也不妨不停优化产物体验，取得更好的用户美誉度。比如苹果2007年收购Siri，并整合到iOS中，成为iPhone、iPad等兴办的语音帮手。2008年，苹果收购微惩罚器公司P.A. Semi，取得闭联技巧后，苹果推出了自立常识产权的A系列iPhone手机芯片，脱节了对三星、高通等公司的依赖。2009年苹果收购Placebase舆图软件公司，推出苹果舆图与谷歌、微软相逐鹿。
正在AI范畴的组织，苹果的起步并不晚。2022年苹果收购了 Voysis，这是一家努力于体会天然说话的数字语音帮手，苹果公司收购该公司的目标是订正其Siri。2023年苹果对AI公司的收购特别频仍。2023年3月苹果收购了 WaveOne星空体育官网，其技巧有帮于达成更高效的视频压缩超越。苹果收购的其他 AI 始创公司还征求 Emotient、Laserlike、Drive.AI 和 AI.Music，此中少少已嵌入 iPhone、苹果腕表和 Mac。然而咱们看到，
因而，苹果正在根本立异上的疏忽，正在冲破性立异的期间，因为匮乏技巧堆集，就会显得绝顶被动。正在ChatGPT横空出生之后，微软、谷歌、Meta、亚马逊都紧随其后推出了自身的大模子，而苹果却迟迟没有闭联的产物与之抗衡。苹果会就此凋谢吗？
从今朝大模子的生长趋向看，正在消费端，大模子将会以“云+端”的形式，以智能代庖（Agent）的形状存正在。大模子举动基座，相连到其他专业使用中举办操作。苹果因为缺乏自研大模子，只可内置其他厂商的产物，因为技巧的弗成控，这对苹果优化产物体验、晋升产物性能会带来很大的影响。
从大模子的进化趋向看，今朝还是是以天然说话惩罚为主，多模态大模子还未饱满生长，大模子要成为真正的通用人为智能，还需求达成多模态的才具，另日的生长仍有很大变数。行业或许会产生多轮冲破式立异。
假设苹果如故采用库克式的“完好治理”寻求极致的财政再现，疏忽根本立异，正在当古人为智能急迅生长的期间，苹果或许会跌出顶级科技公司的队伍。星空体育官网市值被英伟达超越苹果公司为何错失AI时期？
